Новая глава на рынке долгосрочных финансовых программ: зачем меняют правила доходности

	С июля-2026 в России действует новый порядок регулирования долгосрочных финансово-страховых программ с возможностью получения дополнительного дохода. На рынке закреплены два самостоятельных типа продуктов, которые пришли на смену прежним решениям, выведенным из продажи с начала нынешнего года.

Фактически рынок переходит к новой модели совмещения страховой защиты с инвестиционным элементом. Теперь потенциальный доход клиента заранее структурирован и зависит от выбранного продукта, а не от неочевидных инвестиционных стратегий, как это было ранее.

По сути, это — финальная точка реформы ИСЖ, начатой несколько лет назад после масштабной борьбы Центробанка с мисселингом.

Инвестиционное страхование жизни почти два десятилетия оставалось одним из самых быстрорастущих сегментов рынка. Напомним, однако, что вместе с популярностью росло и число претензий.

Почему инвестиционное страхование решили заменить

Главная проблема заключалась не столько в самом продукте, сколько в формате его продаж, приводившем к завышенным ожиданиям страхователей.

На практике ИСЖ нередко предлагали как альтернативу банковскому вкладу с более высокой доходностью, хотя фактически доход клиента зависел от сложной инвестиционной стратегии и далеко не всегда соответствовал ожиданиям клиентов.

Реформа рынка страхования жизни — логичное продолжение курса Банка России на повышение прозрачности инвестиционных страховых продуктов. В последние годы регулятор неоднократно обращал внимание на случаи мисселинга и недостаточное понимание клиентами механизма формирования доходности.

Какие подходы к инвестиционному доходу предложены

Частью реформы, цель которой — повысить прозрачность условий, исключить недобросовестные практики продаж и закрепить на законодательном уровне различные модели формирования инвестиционного дохода, стали новые продукты.

Предложенная модель предусматривает два формата программ в зависимости от формы определения доходности:

· с объявленной — решение близко к НСЖ: клиент получает страховую защиту, а страховщик дополнительно объявляет инвестдоход, который начисляется сверх гарантированной страховой суммы. При этом доходность не привязана к конкретным финансовым инструментам или биржевым индексам — ее определяет сама страховая компания.

· с расчетной — здесь механизм уже значительно ближе к инвестициям. Размер дополнительного дохода рассчитывается четко оговоренной формуле в привязке к динамике выбранных активов.

Если первый продукт доступен широкому кругу клиентов, то второй предназначен исключительно для инвесторов, обладающих соответствующей квалификацией. К тому же, воспользоваться страхованием с расчетной доходностью можно только при высоком входном пороге — не менее 6 млн руб. Это ограничение отделяет массовый сегмент от профессиональных инвестиционных решений и предполагает, что клиент обладает необходимыми знаниями и опытом для оценки инвестиционных рисков.

При этом для обоих видов страхования действует важный принцип: страховая и выкупная суммы не могут уменьшаться из-за неблагоприятной рыночной конъюнктуры.

Рыночные колебания способны повлиять только на размер дополнительного дохода, но не на гарантированную часть страхового обеспечения. По мнению участников рынка, именно такая конструкция должна снизить риск недопонимания между страховщиками и клиентами.

Российский рынок идет по международному пути

Отказ от прежней модели ИСЖ нельзя назвать исключительно российской особенностью. Во многих странах этот сегмент давно развивается по пути максимального разделения страховой и инвестиционной составляющих.

Так, в Европе широко распространены программы, где механизм формирования доходности заранее раскрывается клиенту, а правила инвестирования максимально прозрачны.

В зависимости от конструкции продукта доходность либо объявляется страховщиком по итогам инвестиционной деятельности, либо рассчитывается по заранее известной формуле, привязанной к определенным финансовым активам.

Именно эта логика легла в основу российской реформы. Закон не отказывается от инвестиционной составляющей страхования жизни, а делает ее более понятной и прогнозируемой для клиента.

Участники рынка ожидают, что переход пройдет без серьезного снижения продаж. Если этот прогноз оправдается, реформа станет не просто заменой прежнего продукта, а важным этапом развития всего рынка страхования жизни. Более прозрачные правила должны способствовать восстановлению доверия клиентов и формированию новой модели, в которой потенциальная доходность сочетается с понятными условиями страхования.