Риски инвестиционного страхования жизни в России

	Одно из последних заявлений ЦБ РФ отразило уровень рисков в инвестиционном страховании жизни: регулятор обозначил для ИСЖ зону контроля по аналогии с таким традиционно проблемным сегментом страхового рынка, как ОСАГО. В Центробанке опасаются, что «моментом истины» может стать период выплат по ИСЖ, который ожидается в ближайшие два года.

Финансовый продукт, известный как инвестиционное страхование жизни — это, по сути, долгосрочные инвестиции, подаваемые в оболочке страхового полиса (на практике — несколько типов программ, позволяющих наполнять инвестиционный портфель разными классами активов мирового фондового рынка).

Собственно страхование в ИСЖ — это в определенной мере формальность: среди страховщиков распространено другое название услуги — «выплата 101% в случае смерти». Это означает, что бенефициары умершего страхователя получают от страховой компании текущую стоимость его инвестиционного портфеля +1% к этой сумме из расчета на текущий момент.

Таким образом, страховые компании выступают в роли брокеров, открывая для своих клиентов выход на мировые фондовые рынки; средства, как правило, вкладываются во взаимные фонды крупнейших мировых управляющих компаний.

Британское изобретение на российском рынке

История ИСЖ началась более полувека назад в Великобритании — как воплощение идеи о создании защищенных (недоступных при посягательстве на активы гражданина) инвестиций и о легальном снижении налогового бремени. Сегодня на большинстве континентов это одна из топовых финансовых услуг.

Россия традиционно не торопится: на нашем рынке это продукт совершенно новый и не слишком популярный. В ЦБ отмечают: до 90% отечественного рынка ИСЖ принадлежит пяти крупным компаниям (одна иностранная и четыре российских, в том числе две государственных). При таком раскладе неожиданностей быть не должно. Так чего же опасается регулятор?

ИСЖ: + социальная значимость, - система гарантирования

В 2016 году российский рынок страхования жизни продемонстрировал 66%-й прирост и далеко перевалили через планку в 200 млрд. руб., а это значит (по словам Игоря Жука, директора департамента страхового рынка ЦБ) — стал социально значимым видом страхования.

Сегодня есть опасения, что доходность по ИСЖ может не оправдать ожидания страхователей.

На данный момент страхование жизни по объему сопоставимо с ОСАГО, по сборам сегмент велик, резервов в индустрии — более 400 млрд. руб. Учитывая тот факт, что в данном случае речь идет не о недовольстве размером страховой выплаты, а о накоплениях населения, проблемы в ОСАГО, обусловленные объективными процессами, могут показаться тихой гаванью.

То бишь, вот-вот граждане отправятся получать выплаты по ИСЖ — и могут что-то недополучить. Важно отметить, что система гарантирования в страховании жизни на данный момент отсутствует (косвенно функцию гарантирования выполняет страховой надзор). И пока единого мнения относительно того, нужна ли такая система в этом сегменте страхования, нет.

Доходность и ожидания страхователей

Почему разочарование страхователей инвестиционным доходом более чем возможно? Потому что у российского потребителя нет адекватного восприятия данного продукта. Сегодня в ЦБ говорят об отсутствии у людей понимания по самым важным вопросам, а именно:

a) что за продукт они приобрели у страховщика?

b) что именно обещает страховая компания вернуть по договору?

Регулятор предлагает принять меры

Итак, «пока еще не началось», Банк России поставил задачу разработать стандарты по ИСЖ, которые способствовали бы формированию адекватного восприятия населением данного продукта. Займется этой работой саморегулируемая организация — всероссийский союз страховщиков (ВСС).

Также в ЦБ готовят «дополнительные вопросы» к страховым компаниям (и через корректировку нормативных актов регулятора, и через систему запросов). Со своей стороны откорректировать базовыми стандартами понятность и прозрачность продуктов по страхованию жизни готовы и в ВСС: по словам главы союза Игоря Юргенса, на фоне падения инструментов с фиксированной доходностью ИСЖ будет расти, и усиление надзора за этим сегментом — закономерная необходимость.

Первая волна выплат по ИСЖ ожидается в 2018-2019 г. Угроза разочарования страхователей результатами спрогнозирована экспертами АКРА (Аналитическое кредитное рейтинговое агентство).