18.06.2026
Почему НКР понизило кредитный рейтинг ВСК
Крупнейшие страховщики проходят непростой текущий период по-разному. Если одним компаниям удается сохранять максимальные оценки рейтинговых агентств благодаря высокой прибыльности и устойчивым рыночным позициям, то другим приходится сталкиваться с последствиями роста выплат, изменения структуры бизнеса и снижения финансовой эффективности. Последние решения агентства НКР в отношении ВСК и «АльфаСтрахования» наглядно показывают эту разницу.
Кредитный рейтинг ВСК понижен с AA+.ru до AA.ru, прогноз изменен со стабильного на неопределенный. Ключевой причиной стало ухудшение показателей операционной эффективности по итогам 2025 г. По оценке агентства, рентабельность капитала компании снизилась примерно до 10%, а доля компании на рынке страхования не-жизни сократилась с 8% до 6,5%. При этом страховщик сохраняет статус одного из крупнейших игроков рынка, занимает шестое место по объему премий в сегменте non-life и демонстрирует высокую диверсификацию бизнеса.
В НКР подчеркивают, что неопределенный прогноз не означает неизбежного дальнейшего ухудшения рейтинга. Агентство видит факторы, которые могут как поддержать, так и ослабить позиции компании в ближайшие 12–18 месяцев. Среди сильных сторон ВСК остаются сбалансированная инвестиционная политика, достаточность капитала и отсутствие значимых акционерных рисков.
Максимальный кредитный рейтинг «АльфаСтрахования» подтвержден НКР на уровне AAA.ru со стабильным прогнозом. Агентство отметило высокие позиции страховщика практически во всех ключевых сегментах рынка, включая ОСАГО, каско и ДМС. По итогам 2025 г. рентабельность капитала компании достигла 34%, а чистая прибыль превысила 35 млрд. руб. Кроме того, «АльфаСтрахование» сохранило 2-е место по объему премий в сегменте non-life с долей около 13%.
Как видим, сегодня для страховщиков решающее значение имеет не только масштабы бизнеса, но и способность поддерживать высокую операционную эффективность. Даже крупные участники рынка остаются чувствительными к изменениям финансовых показателей, тогда как устойчивый рост прибыли и сбалансированная бизнес-модель позволяют сохранять максимальные оценки рейтинговых агентств.
